如果你跟上投资的新闻或者与其他投资者交谈，你可能听说过期权或期货等衍生品。
对于想要对冲其投资或构建其投资组合以从市场的特定变化中获利的高级投资者来说，衍生品可能是强大的工具。为没有经验的投资者在美国，它们可能令人难以置信地困惑和风险，导致重大损失。
什么是金融衍生品?
衍生品是不代表特定资产本身的金融工具。相反，它的价值来源于基础资产——也就是说，它是另一种证券的衍生品。
衍生合约最基本的例子之一是期权。期权赋予你以固定价格买入或卖出特定股票的权利。期权的价值来源于其标的股票的价值。
衍生品是一个有用的工具，因为它们为金融市场的参与者提供了对冲不同风险的方法。然而，它们本身也可能有风险。金融机构交易的利率掉期和其他合约等衍生工具导致了2008年的金融危机。
金融衍生工具的种类
市场上有数百种不同类型的金融衍生品。这三种是最常见的衍生品，最先进的投资策略和复杂的衍生品都涉及到它们。
选项
一个选项是两个投资者之间的一种合同，他们同意以一个固定的价格(称为执行价)进行一项涉及一定数量股票的交易。一方出售期权，另一方购买并持有期权。买入期权的人必须向卖出期权的人付款。买方支付的金额被称为期权溢价。
期权主要有两种:看涨期权和看跌期权。
看涨期权赋予持有人以设定的价格购买约定数量的股票的权利。例如，你可以购买看涨期权，使你有权以每股5美元的价格购买100股XYZ公司的股票。
当投资者认为股票价格将上涨时，看涨期权是有用的。如果XYZ公司的股票在公开市场上的交易价格为6美元，期权持有者可以行使其期权，以500美元的价格购买100股。如果他们立即在公开市场上出售这些股票，他们将获得600美元，获利100美元。
看跌期权与看涨期权相反。它赋予股东以固定价格出售约定数量的股票的权利。例如，你可以购买看跌期权，让你以每股25美元的价格出售100股ABC公司的股票。
当投资者认为股票价格即将下跌时，看跌期权很有用。如果美国广播公司在公开市场的交易价格为20美元，期权持有者可以以2,000美元的价格买入100股，行使期权以2,500美元的价格卖出，获利500美元。
重要的是要注意，持有期权的人有行使期权的权利，但没有义务。在上面的例子中，如果XYZ在公开市场上的交易价格是4美元，那么期权持有者就没有理由执行以5美元的价格购买股票的期权。
期权合约有到期日。如果持股人在期权到期前不行使期权，他们就失去了行使期权的权利，而卖出期权的人也不再有履行期权的义务。通常情况下，期权持有者只会在期权有利可图的情况下执行期权。
出售期权的人希望买方不会行使期权。如果一份期权合约到期，就没有股票交易，而卖方可以将收到的溢价作为利润保留下来。
期权交易员可以选择执行这些衍生品合约，也可以在其价值发生变化时将其出售给其他投资者。合约的价值将根据标的资产的价格变动而变化。
例如，看涨期权合约随着标的资产价格的上涨而增值。
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期货
期货类似于期权，它们是两个投资者之间的协议，在未来的某一日期以一定的价格进行交易。一般来说，期货在美国更为常见大宗商品交易．
例如，商品期货让人们确定商品的价格原油或玉米。期货还可以用来保证货币之间的汇率，企业可以用它来对冲外币价值的波动。
期权和期货的主要区别在于期货合约包括完成交易的义务。持有期权的人可以决定不行权，让期权到期。拥有期货合约的人必须在合约到期日完成购买，无论该商品的市场价格是多少。
实际上，大多数投资者会在期货合约到期前卖出期货合约，或向合约卖方付款以平仓，以避免购买和接收商品(无论是玉米、石油还是牛)的交割义务。
期货是一个比期权更复杂的衍生品市场，因此大多数普通投资者坚持期权交易。
掉期交易
掉期交易是相对复杂的金融合约，允许双方交换由金融资产产生的现金流或负债。
例如，持有不同债券的两个人可以使用互换来继续持有相同的债券，但交换他们所收到的利息支付。这使得机构可以根据不同负债或证券的利率进行交易。它还允许他们用贷款等工具来交换信用风险。
如果一方持有支付可变利率的债券，而另一方持有支付固定利率的债券，这可能是有用的。他们可以使用掉期来交换债券的利息支付。组织有时使用掉期作为对冲策略，例如通过信用违约掉期。
普通投资者很少使用掉期。它们主要是用来交易的场外交易市场它们大多被那些想要对冲风险的机构所使用。
为什么公司和投资者使用衍生品?
投资者使用衍生品有很多原因。
1.锁定价格
使用衍生品最常见的原因之一是保证商品的价格，以减少不确定性。
想象一下，有一家公司将石油精炼成汽油。每桶石油的价格是不稳定的。今天每桶可能卖20美元，明天可能卖50美元。天然气生产商需要定期购买石油来继续生产天然气，但由于其价格的波动，公司很难预测未来的成本。
天然气生产商可以使用期货合约来锁定石油价格。这给了天然气生产商一个保证，即它将为维持业务运转所需的石油支付多少钱。这使得公司更容易做预算，也更容易知道手头需要多少现金。
2.对冲风险
导数也很有用投资者投资组合中的风险管理．持有某公司股票的人可能会购买看跌期权以降低风险。
例如，如果一个投资者持有100股XYZ公司的股票，目前每股价值50美元，该投资者可以购买一个执行价为45美元的看跌期权。在合同到期之前的任何时候，投资者都可以行使该期权，并以期权合同中规定的特定价格出售股票。
如果股票价格下跌，投资者出售股票的最低价格是45美元，即使股票的交易价格低于公开市场的价格。这将投资者的损失限制在每股5美元，降低了他们的整体风险。当然，如果股票价格上涨，投资者将让期权到期，并可以保留股票或以更高的市场价格出售。
投资者确实需要支付溢价来购买期权，但他们可能觉得，为了有机会限制潜在损失，这样的代价是值得的。你可以把它想象成一份保险单:你预先支付一伟德体育国际手机版笔保费，以便在事情不如你所愿的情况下限制你的损失。
3.杠杆
衍生品，尤其是期权，也常被用作杠杆的一种形式。一份期权合约通常包括100股标的证券。如果一家公司的股票价格为每股300美元，投资者就可以以比这低得多的价格购买包含100股股票的看涨期权。
举一个真实的例子，2020年9月3日，SPY - an交易所交易基金(ETF)该指数的股价约为每股357美元。当天上午，你可以以154美元的价格购买一个看涨期权，包括100股股票，执行价为375美元，到期日为2020年9月30日。
以大约一股的价格，投资者可以获得200股SPY的控制权。ETF价值的小幅增加将导致期权价值的大幅增加，因为期权代表了更多的股票。
当然，反过来也是正确的。如果ETF损失少量价值，期权将损失大量价值。这种杠杆是衍生品风险如此之高的部分原因。
衍生品的优势
使用衍生品进行投资有很多好处。
1.潜在的更复杂的投资策略
通常，当你购买一项投资时，你希望它能增值或产生现金流。如果没有衍生品，就无法从预测投资价值下跌中获利。当你正确预测一种资产的价格将在未来下跌时，衍生品提供了一种赚钱的方式。衍生品还使其他复杂的策略成为可能，通过这些策略，你可以从投资价格的波动或价格保持稳定时获利。
2.进入其他无法进入的市场
普通投资者在直接投资石油或小麦等大宗商品时会遇到困难。很少有人有合适的空间和设备来安全地储存这些商品。期货合约为投资者提供了一种参与这些市场的途径。
3.利用
衍生品让投资者用更少的资本控制一家公司或ETF的更多股份，这增加了他们的潜在收益(当然也增加了损失)。
衍生品的缺点
衍生品并非适合所有人的投资，因此考虑它们的缺点很重要。
1.风险
衍生品很复杂，可能有风险。增加投资者收益的杠杆也增加了他们的潜在损失。对于某些衍生品，你可能会损失比最初投资更多的钱，在某些情况下，潜在的损失可能是无限的。
2.波动
同样，衍生品所涉及的杠杆可以使其高度不稳定。对于那些无法应对投资组合价值大幅波动的人来说，交易期权并不是一个好选择，因为期权价格在一天内的变化幅度可能超过标的股票价格的变化幅度。
3.到期日期
如果你买了一只股票或另一种资产，你可以相对确定地知道这种资产会长期存在。除了意外破产，你不会指望一家大企业会在一夜之间倒闭。期权等衍生品有到期日，过了到期日它们就变得一文不值。因此，监控衍生品投资组合，以确保你不会无意中让合约到期，就变得极为重要。
你应该使用金融衍生品吗?
衍生品不是新投资者的好选择，也不是想要保持简单，被动投资组合．
相反，衍生品是有经验的，活跃的投资者他们想利用它们从特定的情况中获利。例如，想要对冲持有波动资产风险的投资者，或想要做空某只股票的投资者，都可以从衍生品中获益。
需要强调的是，衍生品是高度波动、高风险的投资。一些经纪公司使期权交易变得容易，但重要的是要了解你在买卖什么。根据你使用的衍生品的不同，你的潜在损失可能会高于你的投资金额。
最后一句
衍生品是指从其他证券获得其价值的金融证券。投资者可以用它们来对冲投资组合中的风险、提高杠杆率，或者减少大宗商品价格波动带来的不确定性。
衍生品的波动性和风险都很高，所以大多数投资者可能应该远离它们。如果你不想处理复杂的证券，可以考虑投资被动投资组合，比如指数基金或目标日期基金，或与robo-advisor代替。
如果你喜欢管理自己的投资组合，又不介意其中的风险，你可以考虑交易衍生品。在用真钱投资之前，你也可以通过使用交易模拟器来尝试衍生品交易。
